译文老狼前行踩颈肉，后退绊尾又跌倒。贵族公孙腹便便，脚蹬朱鞋光彩耀。老狼后退绊尾跌，前行又将颈肉踩。贵族公孙腹便便，德行倒也真不坏。
注释⑴跋：踩。胡：颈下垂肉。⑵载：则。疐（zhì）：同“踬”，跌倒。⑶公孙：诸侯之孙。硕肤：大腹便便貌。马瑞辰《毛诗传笺通释》：“硕肤者，心广体胖之象。”⑷赤舄（xì）：赤色鞋。几几：鲜明，毛传：“几几，绚貌。”朱熹《诗集传》又以为是“安重貌”。⑸瑕：疵病，过失。或谓瑕借为“嘉”，不瑕即“不嘉”。
狼跋其胡，载疐其尾。公孙硕肤，赤舄几几。
狼疐其尾，载跋其胡。公孙硕肤，德音不瑕？