红素：指花色红、白相间。觅：寻找。玉关：玉门关。借指南宋抗战前线。玉楼：豪华的高楼大厦。胡尘：指蒙人发动的战争。侯万户：万户侯。
在诗词中常将春和雨以及花和雨联系起来。不过由于时间与气候的变化，有的风雨是送春归，有的风雨则是催春来。而李好古的这首词说：“花过雨，又是一番红素”。大概是属于催春来。“燕子归来愁不语”一句，承上启下，春来燕归，春色依旧，而归来的燕子为什么却闷闷无语呢？自然引出下文——“旧巢无觅处”。“旧巢无觅处”的原因，作者没有直说，犹露犹藏发人深思。这首词有的本调名下有题——《怀故居》，因而有人说，燕子旧巢，比喻自己故居，春来到来了，人无归处，表现了一种无处可归的飘泊之感。其中还寓有家国之感，所以把它理解为那个特定社会现象的典型概括，则更为合适。上片结句，就字面看补足了上文，完成了对“燕子”的描写，就其喻意而言，则引向社会现实，这就为下片预作好了铺奠。
李好古，南宋词人。生平不详。自署乡贡免解进士。清吟阁本《阳春白雪》载：“好古字仲敏，原籍下郢（今陕西渭南县东北），可备一说。”根据他写于扬州的两首《八声甘州》、两首《江城子》里的自述推断，他大约活动于南宋中后期。少年有大志，但无法获得报国的机会，大约30岁时尚未求到功名，于是乘船千里，到扬州一带游览。又据其《酹江月》：“四十男儿当富贵，谁念漂零南北”，可知他中年以后仍然不得意，到处流浪。