译文
说它是花不是花，说它是雾吗不是雾。
半夜时到来，天明时离去。
来时仿佛短暂而美好的春梦？
离去时又像清晨的云彩无处寻觅。
注释
（1）花非花：《花非花》之成为词牌始于此诗。前四句都是三言，由七言绝句的前两句折腰而成。后两句仍为七言，有明显痕迹，表明是从七言绝句演变而来，用首句“花非花”为调名。
（2）来如：来时。
（3）几多时：短暂美好的。
（4）去似：去了以后，如早晨飘散的云彩，无处寻觅。
（5）朝（zhāo）云：此借用楚襄王梦巫山神女之典故。宋玉《高唐赋》序：妾在巫山之阳，高丘之阻，旦为朝云，暮为行雨，朝朝暮暮，阳台之下。
参考资料：
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李济洲 ．全唐诗佳句赏析 ：太白文艺出版社 ，1999年 ．
2、
中国文学网（中国社会科学院文学研究所主办） [引用日期2012-06-20] ．
3、
白居易《花非花》试释：黄钺 - 《云南民族大学学报：哲学社会科学版》，1987年01期
4、
白居易《花非花》再辨：谢虹光 - 《广播电视大学学报：哲学社会科学版》，1999
5、
白居易的《花非花》：文青 - 《山东师范大学学报：人文社会科学版》，1983年04期
6、
吴功正;琵琶声声 激越动人——谈《琵琶行》的艺术特色[J];安徽师范大学学报(人文社会科学版);1980年02期
7、
花非花：麦子 - 《文苑(经典美文)》，2009年10期