古代中国连年的边患给我们留下了多少悲伤凄凉的作品。这首词的作者曾于靖康年间随宋徽宗被金人俘虏北上，后逃归。绍兴十一年(1141)他又出使金国，迎接韦太后归国。这种经历，使他对边塞的士兵生活有深切的感受，他用少数民族的曲调饮马歌填写了这首词。
全词采用了由远及近、层层推移的手法，由景出情，由境出人。李白《塞下曲》中写道：“五月天山雪，无花只有寒。”此词开头两句也极写边塞的寒冷，交河冰封，大雪满地，没有春天、没有温暖和生机，这是对边地全景式的勾勒。紧接着镜头集中，写边塞黄昏的景色：残阳照在沙漠上发出反光，烽火在旷野高天之间更显得非常微小，进一层写出边地的空旷荒凉。再紧接着焦点汇聚，镜头落到了征夫上：残阳落尽，失群孤鸿在悲鸣，陇上的月儿也黯然低垂，照着城头望乡的征人。月亮勾起征人对家庭、亲友的思念，而孤鸿的悲鸣又更增戍边的愁苦与凄凉。征人的泪水悄悄地浸湿了征衣。如此孤独凄苦的生活使他们失去了多少人间的幸福，消磨了他们多少青春的岁月，征人不禁发出了“岁华老”的哀叹。尤其可悲的是，每当有人横笛吹起这凄哀的饮马歌时，征夫们竞必须“鏖战”而无还期，词与序相呼应，尤使人不忍卒读。
在词的序中，作者指出这种曲调“声甚凄断”。这首词在写景时注入了强烈的主观色彩，“暮沙”、“残照”、“断鸿”，“低”、“悲”、“小”、“悄”，渲染出大漠的荒冷，也烘托出征夫的凄哀，使得读者产生情感共鸣。