上片借批判东晋统治者偏安江左，谴责南宋统治者不图恢复中原。“一水”三句，指出地形对南宋有利，应当北上争雄。但是，南宋朝廷颓靡不振，紧步六朝后尘，“只图门户私计”，同样苟安于一隅。
下片抨击空论清谈。作者认为，真正的爱国者应当象东晋的祖逖那样，中流击楫，义无反顾。全词议论精辟，笔力挺拔，大有雄视一世的英雄气概。刘熙载曾在《艺概》中将陈亮与辛弃疾相提并论：“陈同甫与稼轩为友，其人才相若，词亦相似。”