此篇是一首咏聚景亭梅花的作品，通过抒写聚景亭赏梅今昔不同境况，表达了作者对往事、故国的深情追忆及对故人的谆谆劝诫。此词是和作，周密原作为《法曲献仙音·吊雪香亭梅》：“松雪飘寒，岭云吹冻，红破数枝春浅，衬舞台荒，浣妆池冷，凄凉市朝轻换，叹花与人凋谢，依依岁华晚。共凄黯，问东风几番吹梦，应惯识当年，翠屏金辇。一片古今愁，但废绿平烟空远。无语销魂，对斜阳衰草泪满。又西泠残笛，低送数声春怨。”原词写景寓情，感物伤怀，辞情凄婉动人。王沂孙此词上片描写梅花的盛开的美境，下片抒发怀友之情。其中隐寓着家园之思，今昔盛衰之感，情味悠远醇厚，笔调凄婉动人。
此词开头三句化用姜夔《暗香》“千树压，西湖寒碧”句意，描绘聚景园梅花盛开之美景。一状苔梅，一状白梅，精彩艳丽。再用一句总写。“过眼”三句宕开，感叹物是人非，美境依旧，而心情却已经迥然不同，并由此接入对往日快乐时事的的追忆，仍以梅花绾合。“盈盈褪妆晚”情景兼到，是生花妙笔。既有对梅花钟爱之情，亦含有对往事眷恋之意。下片抒发今昔盛衰之感，昔时盛况只以“夜深归辇”四字轻轻点出。笔调空灵疏隽，词意却极深厚，当年的繁盛自在想象之中。“荏苒”以下意转，江山易主，自身漂泊不定的凄怆，与友人远隔天涯的离愁，均借梅花无主含蓄写出，亦梅亦人，韵味极深厚。