李贺的不少诗向称难解，这一首解者纷纭，却莫衷一是。对于诗意的理解也异常分歧。
这首短诗，后面写兵临易水、提剑誓死？其主题确与战斗有关。但前四句 着重写景，除“甲花”、“角声”表明此处有兵士而外，围城、突围等等全无 明确描写。因此，解说之分歧，多出于对“言外之意”的不同体会。“言”外 之“意”虽在“言”外，仍然来自“言”。一首诗积字成句，积句成篇，成为 有内在联系的整体。这篇诗前四句颇难碓解，后四句却比较显豁。说清后四句， 再反观前四句，通篇的意义便不难领会。
先看后四句。“半卷红旗临易水”，暗示“临易水”之前有一段进军过程。“半卷红旗” 是为减少阻力，是进军的特征，如“红旗半卷出辕门” 之类。“临”字也表现行军的动势。那么，“临易水”之后是否遇上敌军？如果遇到的话，力量对比如何？形势对谁有利？这一切，后三句都未作正面描述，而言外之意却比较明晰：一、“临易水”表明前进受阻，又令人联想起《易水歌》：“风萧萧兮易水寒，壮士一去兮不复还。”二、击鼓为了进军，而“霜重鼓寒声不起”通过自然条件的不利暗示出战争形势的严峻。三、末尾两句，写主将提剑上阵，誓作殊死战斗以报君恩，则大敌当前，已不言可知。
首句于“云”上着“黑”字，已感气氛沉重。而这“黑云”又“压城”以至压得“城欲摧”，明显有象征意义。“云”上特加“黑”字，自然不会用以象征我军而是象征敌军。敌军压境围城如此凶猛，则我军只有杀出重围，才有生路。“甲光向日金鳞开”，在色彩和形相上与上句形成强烈对比，明含欣喜、赞美之情，当然是指我军。始而黑云压城，适度围逼，既而黑云崩溃、红日当空，我军将士的金甲在日光下犹如片片金鳞，耀人眼目。就是说己经杀出孤城，击败敌兵。
一、二两句写围城与突围，构成一个意义单位。以下八句写乘胜追杀，直至兵临易水，是又一个意义单位。“角”，古代军用乐器。《北史·齐安德王延宗传》有“吹角收兵”的记载。联系上下文看，“角声满天秋色里”一句，正是以虚写实。在读者想象中展现敌退我追的壮阔场景。“塞上胭脂凝夜紫”中的“夜”字照应第一句中的“日”字，表明从突围至此，已过了较长一段时间，双方互有杀伤。“塞上胭脂”，旧注引《古今注》“秦筑长城，土色皆紫、故曰紫塞”解释，大致不错。紧承“角声”、“秋色”描绘塞土赤紫，已令人想见战血；于“紫”前加一“凝”字，更强化了这种联想。
由“日”到“夜”，以至夜深“霜重”，追兵已临易水，敌军自然先到易水。追兵尾随，敌军倘要渡水，便可能全军覆役，因而只能背水一战。“陷之死地而后生”，想到韩信的背水阵，就知道追兵面临的形势何等严峻！鼓声不起，主将誓死，正是这种严峻形势的反映。至于快战的结果如何，却让读者去想象。诗人运用特殊的艺术手法表现独特的艺术想象，或用象征，或用暗示，或用烘托，或以虚见实、以声显形、以部分代全体，给读者留下了过于广阔的想象空间，所以读者的理解因人而异。
意象新奇，设色鲜明，造型新颖，想象丰富而奇特，这是李贺诗歌的突出特点。在《雁门太守行》里，这些特点得到了全面而充分的体现。仅以后两句为例，看看他如何注意设色和造型。这两句写主将为报君主的知遇之恩，誓死决战，却不用概念化语言，而通过造型、设色、突出主将的外在形象和内心活动。战国时燕昭王曾筑台置千金于其上以延揽人才，因称此台为“黄金台”。“玉龙”，唐人用以称剑。 黄金、 白玉， 其质地和色泽， 都为世人所重。“龙”，是古代传说中的高贵动物，“黄金台”，是求贤若渴的象征。诗人选用“玉龙”和“黄金台”造型设色，创造出“报君黄金台上意，提携玉龙为君死”的诗句，一位神采奕奕的主将形象便宛然在目。其不借为国捐躯的崇高精神，以及君主重用贤才的美德，都给读者以强烈而美好的感受。